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天晟新材300169營業收入和利潤增長低

发布时间:2019-11-08 22:18:10 编辑:笔名

天晟新材(300169):营业收入和利润增长低于预期

投资要点:

公司营业总收入41,462.68万元,较去年同期增长18.12%,营业利润降低0.67%,利润总额为6,511.27万元,较去年同期增长4.88%,归属上市公司股东的净利润为5,507.00万元,较去年同期增长13.05%

2011年公司营业收入和利润均实现了一定的增长主要是公司后加工产品及结构泡沫产品销售的增加,持续盈利能力也相应增加,但低于我们的预期

EPS 0.4元,与去年0.46元同比下降13.04%,加权平均净资产收益率6.25%,较去年同期下降14.94个百分点,主要系报告期内发行新股和以资本公积转增股本所致

报告期末,总资产余额为127,501万元,比期初增长129.49%;归属上市公司股东的所有者权益为95,094万元,比期初增长274.09%;归属上市公司股东的每股净资产6.78元,比期初增长86.78%,主要系报告期内发行新股和公司自身经营积累所致

根据目前公司业绩快报0.4元计算2011年PE 为41.5倍由于目前A股整体估值较低,只有12倍,相对我们原来的预计公司业绩增长低,故调降评级为“中性”

风险提示:

公司产能扩张出现问题、下游产业需求出现大幅萎缩

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