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金融:把握非银底部配置机会 荐5股

发布时间:2019-10-09 19:46:41 编辑:笔名

金融:把握非银底部配置机会 荐5股 2017-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点核心观点:我们认为金融监管一以贯之,一是防范系统性金融风险,二是脱虚向实扶持实体经济,长期利好金融生态健康发展。我们认为目前非银板块配置价值凸显,看好券商、保险股中期相对收益表现。强烈建议关注券商股在目前最艰难的时候已经过去、环比业绩进入上升通道之下的行情机会。IPO提速重质保量,在防风险、控杠杆的整体监管基调之下,投行项目储备丰富、资本金实力雄厚的大券商有望受益。看好保险股中期逻辑,即利率拐点的确立提升保险增量资金投资收益、减轻会计准备金增提压力;行业监管间接利好上市大保险公司,保险行业格局逐步重构;保险公司年报业绩超预期,个险新单增速持续超预期,建议逐步增配逻辑通顺、估值处于历史低位的保险股。

券商数据:本周两市日均股基成交额回落至5018.90亿元(周环比-21.4%);截至4月20日,两融余额上升至9 12.18亿元(月初为9222. 0亿元);截至4月14日,证券市场交易结算资金余额达1. 4万亿元(周环比- .9%),市场累计投资者人数1.24亿人,其中新增 5.26万人,环比增长54. %;4月第三周IPO发行金额44.59亿元(周环比-5.5%),发行单数为11单,今年累计IPO发行金额785.44亿元,发行单数为158单,发行金额、发行单数分别为去年同期4.81倍以及4. 9倍。本周上交所发行上市中心执行经理顾斌公开表示,预计2017年全年核发IPO数量达500家,全年IPO融资额达 000亿元,IPO发行确定性提速有力提振券商业绩。投资要点:我们认为目前券商配置性价比较高,大券商平均交易1.48X2017EPB,估值参考系中信证券目前交易1.29X2017EPB,券商估值低位向上弹性与空间远大于向下情形,最新 月财务数据整体答卷亮眼略超市场预期,环比进入正增长通道,其中资管、投行业务环比继续高速增长,行业政策预期向好,收益风险比高。

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